TABLEAU DE BORD DES FNB CANADIENS DE BMO

— en date du 31 août 2019 —

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Accroître l’exposition aux marchés émergents – Une optique mixte

Jin Li

Accroître l’exposition aux marchés émergents – Une optique mixte

Fiche éclair
Compte tenu de la dernière escalade du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine, nous mettons en évidence un scénario optimiste pour les actions des marchés émergents en ayant recours à une approche mixte. D’un point de vue technique, nous estimons que le récent resserrement de l’écart de la volatilité implicite entre les devises des pays du G7 et celles des pays émergents annonce une amélioration potentielle du rendement des actions de ces derniers. D’un point de vue fondamental, nous croyons que les valorisations boursières favorisent actuellement les actions des marchés émergents par rapport aux titres de l’indice S&P 500. Notre analyse servant à la construction de portefeuille a révélé que, selon les caractéristiques du risque actif, il serait intéressant pour les investisseurs actifs mondiaux de privilégier les actions des marchés émergents.

Précisions
BMO Gestion mondiale d’actifs offre les produits ci-dessous aux investisseurs qui cherchent à obtenir une exposition aux marchés émergents :

FINB BMO MSCI marchés émergents (symbole : ZEM)
FNB BMO d’actions de marchés émergents à faible volatilité (symbole : ZLE)

Idée de placement – Accroître l’exposition aux marchés émergents
Nous avons observé un resserrement rapide de l’écart de la volatilité implicite entre les devises des pays du G7 et celles des marchés émergents. À notre avis, ce resserrement indique que les investisseurs s’attendent à une stabilité accrue dans le contexte à portage élevé des marchés émergents. Statistiquement, nous considérons la variation de l’écart de la volatilité entre les devises comme un indicateur directionnel du rendement des actions des marchés émergents par rapport à celui des actions des marchés développés.

bmo-etfs_07chart4_848px_2019-08-29_FR.jpg#asset:3233

Nous avons ensuite adopté une optique fondamentale pour analyser le rendement des actions des marchés émergents par rapport à celui de l’indice S&P 500. Nous avons noté que l’écart entre le rendement en dividendes des actions des marchés émergents et celui des titres l’indice S&P 500 avait atteint les niveaux observés avant que la réduction du programme d’assouplissement quantitatif commence en 2013. 

bmo-etfs_08chart5_848px_2019-08-29_FR.jpg#asset:3240

Par ailleurs, l’écart entre le ratio cours-bénéfice (C/B) actuel des actions des marchés émergents et celui de l’indice S&P 500 demeure bien en deçà des niveaux observés avant la réduction du programme d’assouplissement quantitatif en 2013.

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Perspectives
Selon nos analyses technique et fondamentale, les valorisations des actions des marchés émergents pourraient augmenter dans un contexte de faiblesse persistante des taux d’intérêt.

 

Cliquez ici pour lire le rapport de BMO Marchés des capitaux dans son intégralité (en anglais seulement).

Jin Li

Accroître l’exposition aux marchés émergents – Une optique mixte

Fiche éclair
Compte tenu de la dernière escalade du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine, nous mettons en évidence un scénario optimiste pour les actions des marchés émergents en ayant recours à une approche mixte. D’un point de vue technique, nous estimons que le récent resserrement de l’écart de la volatilité implicite entre les devises des pays du G7 et celles des pays émergents annonce une amélioration potentielle du rendement des actions de ces derniers. D’un point de vue fondamental, nous croyons que les valorisations boursières favorisent actuellement les actions des marchés émergents par rapport aux titres de l’indice S&P 500. Notre analyse servant à la construction de portefeuille a révélé que, selon les caractéristiques du risque actif, il serait intéressant pour les investisseurs actifs mondiaux de privilégier les actions des marchés émergents.

Précisions
BMO Gestion mondiale d’actifs offre les produits ci-dessous aux investisseurs qui cherchent à obtenir une exposition aux marchés émergents :

FINB BMO MSCI marchés émergents (symbole : ZEM)
FNB BMO d’actions de marchés émergents à faible volatilité (symbole : ZLE)

Idée de placement – Accroître l’exposition aux marchés émergents
Nous avons observé un resserrement rapide de l’écart de la volatilité implicite entre les devises des pays du G7 et celles des marchés émergents. À notre avis, ce resserrement indique que les investisseurs s’attendent à une stabilité accrue dans le contexte à portage élevé des marchés émergents. Statistiquement, nous considérons la variation de l’écart de la volatilité entre les devises comme un indicateur directionnel du rendement des actions des marchés émergents par rapport à celui des actions des marchés développés.

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Nous avons ensuite adopté une optique fondamentale pour analyser le rendement des actions des marchés émergents par rapport à celui de l’indice S&P 500. Nous avons noté que l’écart entre le rendement en dividendes des actions des marchés émergents et celui des titres l’indice S&P 500 avait atteint les niveaux observés avant que la réduction du programme d’assouplissement quantitatif commence en 2013. 

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Par ailleurs, l’écart entre le ratio cours-bénéfice (C/B) actuel des actions des marchés émergents et celui de l’indice S&P 500 demeure bien en deçà des niveaux observés avant la réduction du programme d’assouplissement quantitatif en 2013.

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Perspectives
Selon nos analyses technique et fondamentale, les valorisations des actions des marchés émergents pourraient augmenter dans un contexte de faiblesse persistante des taux d’intérêt.

 

Cliquez ici pour lire le rapport de BMO Marchés des capitaux dans son intégralité (en anglais seulement).