Prenez une longueur d’avance sur les résultats financiers des banques canadiennes

25 nov. 2025

Alors que nous nous préparons à la publication des résultats financiers des banques canadiennes, les investisseurs qui prévoient des résultats meilleurs que prévu pour le groupe pourraient envisager d’acheter des FNB bancaires de BMO.

BMO possède les FNB bancaires les plus importants et les plus liquides au Canada. Ils comportent un actif sous gestion (ASG) de 8,3 G $¹. Les deux FNB bancaires canadiens offrent une approche équipondérée pour réduire au minimum le risque de concentration dans un titre précis. Lorsque le rendement de certaines banques individuelles se détériore, le rééquilibrage semestriel ramène les placements à environ la même pondération, ce qui permet à l’investisseur de prendre ces profits et d’ajouter d’autres banques de qualité au sein du FNB. La stratégie d’équipondération employée pour le ZEB et le ZWB peut agir comme une stratégie autonome d’achat à bas prix et de vente à prix élevé.

FNB en vedette

FINB BMO équipondéré banques (symbole :ZEB)

FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques américaines (symbole : ZWB)

Avantages

Le ZEB offre une exposition équipondérée à des actions importantes et diversifiées de banques canadiennes.
La vente d’options d’achat du ZWB réduit la volatilité, tout en produisant des distributions mensuelles en espèces.

Les banques canadiennes sont réputées depuis longtemps pour leurs dividendes stables et intéressants, qui ont continué d’augmenter au fil du temps, ce qui est de bon augure pour les investisseurs à la recherche de revenus. Les FNB bancaires équipondérés génèrent des dividendes à partir de tous les placements, ce qui crée un flux de trésorerie concurrentiel pour les investisseurs. Le ZEB et le ZWB se targuent d’offrir un rendement annualisé des distributions de respectivement 3,2 % et 6,1 %². Soulignons par ailleurs qu’au lieu de percevoir des dividendes trimestriels (comme ce serait le cas en détenant des actions bancaires individuelles), les personnes qui investissent dans ces deux FNB bénéficient de distributions mensuelles régulières.

BMO Gestion mondiale d’actifs, au 31 octobre 2025.

Les investisseurs pourraient envisager d’acheter les FNB bancaires de BMO, compte tenu des écarts de rendement importants observés récemment entre les différentes banques canadiennes (voir le tableau ci-dessous). On pourrait penser que les banques ne sont pas toutes considérées comme égales. En effet, cet écart de rendement est évident entre la Banque TD et la Banque Nationale, puisqu’il a atteint 33 % au cours des 12 derniers mois³. La stratégie d’équipondération de BMO vise à éliminer le risque de concentration dans une action donnée. La récente volatilité observée chez certaines banques canadiennes individuelles a contribué à mettre en évidence les rendements plus stables du ZEB et du ZWB², qui détiennent tous les titres du secteur de façon égale, ce qui permet de lisser le rendement global.

Écarts de rendement des banques canadiennes au cours des 12 derniers mois³

Source : Bloomberg, période de 12 mois terminée le 31 octobre 2025.

Dans l’ensemble, les banques canadiennes se sont avérées résilientes au fil du temps et ont des antécédents de stabilité tout au long des cycles du marché. Les banques canadiennes exercent leurs activités dans un marché d’oligopole très réglementé qui a historiquement mieux résisté aux ralentissements économiques que de nombreux concurrents internationaux (y compris pendant la grande crise financière)³. Au cours des 10 dernières années, le rendement annualisé des FNB bancaires de BMO a été positif pour les investisseurs, le ZEB ayant inscrit un rendement de 12,4 % et le ZWB, de 9,7 %¹. Il s’agit d’un rendement cumulatif approximatif de 257 % pour le ZEB et de 167 % pour le ZWB¹. De plus, au cours des 10 dernières années, les banques canadiennes ont été les chouchous de l’indice composé plafonné TSX et ont surpassé l’indice général d’environ 300 pdb.

Comparaison des rendements des banques canadiennes par rapport à l’indice

Nom du fonds	Symbole	CAC	1 an	3 ans	5 ans	10 ans	Depuis la création	Date de création
FINB BMO équipondéré banques	ZEB	30,9 %	36,5 %	21,1 %	21,5 %	13,6 %	12,4 %	2009-10-20
FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques canadiennes	ZWB	23,9 %	28,7 %	15,8 %	16,0 %	10,4 %	9,7 %	2011-01-28
FINB BMO S&P/TSX composé plafonné	ZCN	25,04 %	28,64 %	19,43 %	17,58 %	11,68 %	9,38 %	2009-05-29

Bloomberg, au 31 octobre 2025

Mise en œuvre

Pour obtenir une exposition à un panier approximativement équipondéré de banques canadiennes, songez à investir dans le FINB BMO équipondéré banques (symbole : ZEB); pour obtenir une exposition assortie d’un rendement supérieur, songez à investir dans le FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de banques canadiennes (symbole : ZWB).

¹ Source du rendement des flux de l’actif sous gestion : Bloomberg, au 31 octobre 2025.

² Taux de rendement annualisé des distributions au 31 octobre 2025 : La plus récente distribution régulière ou prévue (à l’exception des distributions de fin d’année supplémentaires), annualisée en termes de fréquence, divisée par la valeur liquidative courante. Source : BMO Gestion mondiale d’actifs.

Avis juridique

Le présent article est fourni à titre informatif seulement. L’information qui s’y trouve ne constitue pas une source de conseils fiscaux, juridiques ou de placement et ne doit pas être considérée comme telle. Les placements particuliers ou les stratégies de négociation doivent être évalués en fonction des objectifs de placement de l’investisseur. Il est préférable, en toutes circonstances, d’obtenir l’avis de professionnels.

Les placements dans des fonds négociés en bourse peuvent comporter des frais de courtage, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire l’Aperçu du FNB ou le prospectus des FNB BMO avant d’investir. Les fonds négociés en bourse ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur.

Pour connaître les risques liés à un placement dans les FNB BMO, veuillez consulter les risques spécifiques énoncés dans le prospectus du FNB BMO. Les FNB BMO s’échangent comme des actions, ils peuvent se négocier à escompte à leur valeur liquidative et leur valeur marchande fluctue, ce qui peut augmenter le risque de perte. Les distributions ne sont pas garanties et sont susceptibles d’être changées ou éliminées.

Les FNB BMO sont gérés par BMO Gestion d’actifs inc., qui est une société gestionnaire de fonds d’investissement et de portefeuille et une entité juridique distincte de la Banque de Montréal.

Les distributions ne sont pas garanties et peuvent fluctuer. Les taux de distribution peuvent changer sans préavis (à la hausse ou à la baisse) selon la situation du marché. Le versement des distributions ne doit pas être confondu avec le rendement ou le taux de rendement du fonds d’investissement. Si les distributions versées par le fonds d’investissement sont supérieures à son rendement, votre placement initial perdra de la valeur. Les distributions versées du fait de gains en capital réalisés par un fonds d’investissement, ainsi que le revenu et les dividendes accumulés par un fonds d’investissement, font partie de votre revenu imposable de l’année où ils ont été versés. Le prix de base rajusté est réduit du montant de tout remboursement de capital. Si le prix de base rajusté est inférieur à zéro, il vous faudra payer l’impôt sur les gains en capital sur la portion du montant qui est inférieure à zéro. Veuillez consulter la politique de distribution pour les FNB BMO énoncée dans le prospectus. Les distributions en espèces, le cas échéant, sur les parts d’un FNB BMO (autres que les parts de catégorie Accumulation ou les parts assujetties à un régime de réinvestissement des distributions) devraient être payées principalement à partir de dividendes ou de distributions, et autres revenus ou gains, reçus par le FNB BMO, moins les dépenses du FNB BMO, mais peuvent également comprendre des montants non imposables, dont des remboursements de capital, qui peuvent être versés à l’entière discrétion du gestionnaire. Dans la mesure où les dépenses d’un FNB BMO dépassent le revenu qu’il génère au cours d’un mois, d’un trimestre ou d’une année, selon le cas, il n’est pas prévu qu’une distribution mensuelle, trimestrielle ou annuelle soit versée. Les porteurs de parts non-résidents peuvent voir le nombre de titres réduit en raison de la retenue d’impôt. Pour obtenir de plus amples renseignements, consultez la politique de distribution dans le prospectus des FNB BMO.

Un investisseur qui achète des parts d’un FNB à résultat structuré autrement qu’à la valeur liquidative de départ le premier jour d’une période de résultat cible et/ou qui vend des parts d’un FNB à résultat structuré avant la fin d’une période de résultat cible peut obtenir des résultats très différents des résultats cibles recherchés par le FNB à résultat structuré pour cette période de résultat cible. Le plafond et, s’il y a lieu, la tranche protégée sont des niveaux fixes qui sont calculés par rapport au cours du marché du FNB de référence pertinent et à la VL d’un FNB à résultat structuré (telle que définie aux présentes) au début de chaque période de résultat cible. Étant donné que le cours du marché du FNB de référence et la VL du FNB à résultat structuré concerné changeront au cours de la période de résultat cible, un investisseur qui acquiert des parts d’un FNB à résultat structuré après le début d’une période de résultat cible aura probablement un potentiel de rendement différent de celui d’un investisseur qui a acheté des parts d’un FNB à résultat structuré au début de la période de résultat cible. En effet, bien que le plafond et, s’il y a lieu, la tranche protégée pour la période de résultat cible soient à des niveaux fixes qui restent constants tout au long de la période de résultat cible, un investisseur qui acquiert des parts d’un FNB à résultat structuré à leur valeur marchande pendant la période de résultat cible achètera probablement des parts d’un FNB à résultat structuré à un cours du marché différent de la VL du FNB à résultat structuré au début de la période de résultat cible (c.-à-d. la VL référencée par le plafond et, s’il y a lieu, la tranche protégée). De plus, le cours du marché du FNB de référence pertinent sera probablement différent du cours de ce FNB de référence au début de la période de résultat cible. Pour atteindre les résultats cibles recherchés par un FNB à résultat structuré pour une période de résultat cible, l’investisseur doit détenir des parts du FNB à résultat structuré pendant l’ensemble de cette période de résultat cible.

« BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence.