Grille mensuelle de performance sectorielle
18 juin 2025
Les placements sectoriels sont un outil de construction de portefeuille puissant qui peut améliorer votre exposition aux actions de base. Les FNB BMO offrent aux investisseurs canadiens 11 FINB BMO actions du secteur sélectionné SPDR en versions couverte et non couverte.
La présente grille mensuelle de performance sectorielle fournit des mesures transparentes et quantitatives de la valorisation, du momentum et de la confiance de chaque secteur. Les mesures présentées sont des cotes z calculées à l’aide de l’écart moyen et de l’écart-type des mesures pertinentes dans les secteurs de l’indice S&P 500MD; les secteurs sélectionnés pertinents des FNB SPDR conçus par SsgA servent de substituts des secteurs de l’indice S&P 500.
| Perspectives mensuelles | |||
| Secteur | Cote composée de la valorisation | Cote composée du momentum | Cote composée de la confiance à l’égard des bénéfices |
| Services de communications | 0,31 | 0,01 | 1,69 |
| Consommation discrétionnaire | -0,52 | -0,52 | -0,58 |
| Biens de consommation de base | -0,24 | 1,19 | -0,44 |
| Énergie | 0,97 | -1,31 | -1,47 |
| Services financiers | -0,66 | 0,91 | -0,31 |
| Santé | 1,22 | -0,3 | 0,58 |
| Industrie | -0,85 | 0,06 | 0,12 |
| Technologies de l’information | -1,33 | -0,45 | 0,8 |
| Matières premières | 0,16 | -0,94 | 0,12 |
| Immobilier | 0,86 | 0,4 | -0,15 |
| Services publics | 0,31 | 0,94 | -0,37 |
| Sources : FactSet et SPDR Americas Research, au 31 mai 2025. Les zones vertes représentent les trois meilleurs, tandis que les zones rouges représentent les trois derniers. Les zones rouges et vertes doivent être lues verticalement. | |||
| Cote composée de la valorisation absolue | |||||
| Secteur | Ratio C/B | Ratio C/B des 12 prochains mois | Ratio C/VC | Ratio C/CA | Cote composée de la valorisation absolue |
| Services de communications | 2,08 | 0,5 | -0,88 | -0,49 | 0,3 |
| Consommation discrétionnaire | -0,47 | -0,47 | -0,09 | -0,44 | -0,37 |
| Biens de consommation de base | -1,15 | -1,16 | -0,9 | -0,22 | -0,86 |
| Énergie | 1,15 | 0,9 | 1,88 | 1,18 | 1,28 |
| Services financiers | -0,83 | -1,07 | -0,88 | -0,73 | -0,88 |
| Santé | 0,78 | 1,24 | 0,73 | 2,73 | 1,37 |
| Industrie | -0,63 | -0,78 | -0,85 | -0,76 | -0,76 |
| Technologies de l’information | -0,92 | -0,75 | -0,74 | -0,61 | -0,76 |
| Matières premières | -0,47 | -0,7 | 1,33 | -0,08 | 0,02 |
| Immobilier | 1,03 | 1,98 | 1,04 | -0,34 | 0,93 |
| Services publics | 0,58 | 0,3 | -0,66 | -0,22 | 0,00 |
| Sources : FactSet et SPDR Americas Research, au 31 mai 2025. Les zones vertes représentent les trois meilleurs, tandis que les zones rouges représentent les trois derniers. Les zones rouges et vertes doivent être lues verticalement. La cote z sectorielle pour chaque mesure est calculée sur l’ensemble des secteurs. | |||||
| Cote composée de la valorisation relative | |||||
| Secteur | Ratio C/B | Ratio C/B des 12 prochains mois | Ratio C/VC | Ratio C/CA | Cote composée de la valorisation relative |
| Services de communications | 1,17 | 1,11 | -0,53 | -0,46 | 0,32 |
| Consommation discrétionnaire | -0,67 | -1,21 | 0,73 | -1,54 | -0,67 |
| Biens de consommation de base | -0,2 | 0,29 | 0,55 | 0,83 | 0,37 |
| Énergie | 0,83 | 0,31 | 0,68 | 0,86 | 0,67 |
| Services financiers | -0,15 | -0,39 | -1,49 | 0,29 | -0,43 |
| Santé | 1,17 | 1,11 | 0,92 | 1,09 | 1,07 |
| Industrie | 0,02 | -1,55 | -1,07 | -1,14 | -0,94 |
| Technologies de l’information | -2,4 | -1,53 | -1,92 | -1,76 | -1,9 |
| Matières premières | -0,28 | -0,12 | 0,84 | 0,78 | 0,31 |
| Immobilier | 0,57 | 1,11 | 0,69 | 0,83 | 0,8 |
| Services publics | 0,77 | 0,87 | 0,6 | 0,22 | 0,62 |
| Sources : FactSet et SPDR Americas Research, au 31 mai 2025. Les zones vertes représentent les trois meilleurs, tandis que les zones rouges représentent les trois derniers. Les zones rouges et vertes doivent être lues verticalement. La cote z sectorielle pour chaque mesure est calculée sur l’ensemble des secteurs. | |||||
| Cote composée du momentum | ||||
| Secteur | 3 mois | 6 mois | 12 mois | Cote composée du momentum |
| Services de communications | -1,14 | 0,48 | 0,7 | 0,01 |
| Consommation discrétionnaire | -1,96 | 0,23 | 0,18 | -0,52 |
| Biens de consommation de base | 1,57 | 1,66 | 0,33 | 1,19 |
| Énergie | -0,65 | -1,06 | -2,2 | -1,31 |
| Services financiers | 0,07 | 1,46 | 1,21 | 0,91 |
| Santé | 0,27 | -0,32 | -0,84 | -0,3 |
| Industrie | 0,08 | 0,14 | -0,05 | 0,06 |
| Technologies de l’information | -0,55 | -1,25 | 0,43 | -0,45 |
| Matières premières | 0,06 | -1,51 | -1,36 | -0,94 |
| Immobilier | 1,08 | -0,51 | 0,63 | 0,4 |
| Services publics | 1,17 | 0,69 | 0,96 | 0,94 |
| Sources : Bloomberg Finance L.P. et SPDR Americas Research, au 31 mai 2025. Les zones vertes représentent les trois meilleurs, tandis que les zones rouges représentent les trois derniers. Les zones rouges et vertes doivent être lues verticalement. La cote z sectorielle pour chaque mesure est calculée sur l’ensemble des secteurs. | ||||
| Cote composée de la confiance | |||||
| Secteur | Var. sur 3 mois par rapport au BPA est. de 2025 | BPA estimatif pour 2025 | Période courante de publication des résultats | % de sociétés dont les bénéfices sont supérieurs aux attentes | Cote composée de la confiance |
| Ratio des hausses/baisses | Ampleur des surprises en matière de bénéfices | ||||
| Services de communications | 1,32 | 1,42 | 2,88 | 1,15 | 1,69 |
| Consommation discrétionnaire | -0,5 | -1,14 | 0,24 | -0,92 | -0,58 |
| Biens de consommation de base | 0,31 | -0,95 | -0,73 | -0,41 | -0,44 |
| Énergie | -2,69 | -1,38 | -0,89 | -0,9 | -1,47 |
| Services financiers | 0,31 | -0,96 | -0,28 | -0,31 | -0,31 |
| Santé | 0,08 | 0,54 | 0,2 | 1,49 | 0,58 |
| Industrie | -0,17 | -0,15 | 0,05 | 0,76 | 0,12 |
| Technologies de l’information | 0,44 | 1,62 | -0,26 | 1,42 | 0,8 |
| Matières premières | 0,71 | -0,12 | 0,26 | -0,37 | 0,12 |
| Immobilier | -0,54 | 0,98 | -0,79 | -0,25 | -0,15 |
| Services publics | 0,72 | 0,15 | -0,69 | -1,66 | -0,37 |
| Sources : FactSet et SPDR Americas Research, au 31 mai 2025. Les zones vertes représentent les trois meilleurs, tandis que les zones rouges représentent les trois derniers. Les zones rouges et vertes doivent être lues verticalement. La cote z sectorielle pour chaque mesure est calculée sur l’ensemble des secteurs. | |||||
Les cotes Z sont calculées à l’aide de l’écart moyen et de l’écart-type des mesures pertinentes dans les secteurs de l’indice S&P 500. L’utilisation de cotes z pour normaliser les résultats dans l’ensemble des secteurs facilite l’évaluation relative. Les secteurs ayant une faible valorisation et un momentum des cours, une confiance et une volatilité élevés afficheront une cote z plus élevée.
Nous calculons une cote composée en pondérant de façon égale chaque cote z dans une même catégorie.
La grille de performance ne représente pas les perspectives de placement de State Street. Cette dernière n’a pas effectué de validation rétrospective des mesures utilisées dans la grille de performance pour les stratégies sectorielles. Les renseignements fournis le sont à titre indicatif et informatif, car nous cherchons à accroître la transparence dans le milieu des placements sectoriels et à faire preuve de la diligence raisonnable nécessaire pour bâtir des portefeuilles complexes permettant d’atteindre les objectifs spécifiques des clients.
Valorisation : les actions qui se négocient à un cours inférieur à leurs données fondamentales peuvent afficher un meilleur rendement que les secteurs à valorisation élevée.
Momentum : les actions qui se sont bien comportées pourraient continuer à le faire à court terme.
Confiance à l’égard des bénéfices : les actions qui suscitent une forte confiance pourraient signaler une amélioration des perspectives de croissance des bénéfices à court terme.
Volatilité : la volatilité réalisée donne un aperçu des niveaux de volatilité historiques du secteur; la volatilité implicite, quant à elle, indique les niveaux de risque prospectifs fondés sur une analyse du classement par centile du ratio cours/bénéfice (C/B) sectoriel historique, du ratio C/B des 12 prochains mois, du ratio cours/valeur comptable (C/VC) et du ratio cours/chiffre d’affaires (C/CA) au cours des 15 dernières années. Une cote plus élevée indique que les valorisations actuelles sont plus attrayantes que celles de la norme historique du secteur.
La cote composée du momentum est calculée en combinant les rendements récents des cours du secteur (rendements sur 3 mois, 6 mois et 12 mois, à l’exclusion du mois le plus récent). Une cote plus élevée indique un momentum des cours plus élevé. Pour calculer la cote composée de la confiance, nous avons analysé les changements apportés aux estimations du BPA des 12 prochains mois au cours des 3 derniers mois, le ratio des hausses/baisses du BPA et l’intensité et l’étendue des bénéfices supérieurs aux attentes pour la période courante de publication des résultats. Une cote plus élevée témoigne d’une plus grande confiance à l’égard des bénéfices dans le secteur.
Glossaire
La volatilité implicite (VI) est mesurée par la volatilité implicite au cours sur trois mois des options liées aux FNB d’actions de secteurs sélectionnés SPDR correspondants. Elle représente les prévisions de volatilité du marché fondées sur le prix actuel des options.
Ratio cours-bénéfice (C/B) des 12 prochains mois. Le ratio du cours d’une action par rapport au bénéfice par action de la société au cours des 12 prochains mois. Un faible ratio C/B des 12 prochains mois indique une valorisation moins élevée.
Ratio cours/valeur comptable (C/VC). Ratio financier utilisé pour comparer la valeur marchande actuelle d’une société par rapport à sa valeur comptable, soit la valeur des actifs selon le bilan. Un faible ratio C/CV indique une valorisation moins élevée.
Ratio cours/bénéfice (C/B). Ratio du cours d’une action par rapport au bénéfice par action d’une société. Un faible ratio C/B indique une valorisation moins élevée.
Ratio cours/chiffre d’affaires (C/CA). Ratio du cours d’une action par rapport aux ventes par action d’une société. Un faible ratio C/CA indique une valorisation moins élevée.
La cote Z mesure de combien d’écarts-types un élément se situe au-dessus ou en dessous de la moyenne de la population. Une cote z sectorielle se calcule selon la formule suivante :
z = (X - μ)/σ, où X est la valeur sectorielle des mesures, μ est la moyenne de 11 valeurs sectorielles pour une mesure donnée et σ est l’écart-type de la valeur de 11 secteurs.
Avis juridiques
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Tout placement comporte des risques, notamment le risque de perte du capital.
En raison de leur orientation étroite, les fonds sectoriels ont tendance à être plus volatils que les fonds dont les placements sont diversifiés dans de nombreux secteurs et sociétés. Les fonds de secteurs sélectionnés SPDR présentent un risque plus élevé que des fonds plus diversifiés.
Tous les FNB comportent des risques, dont celui de perdre son capital. Les produits de FNB sectoriels sont également sujets au risque sectoriel et au risque de non-diversification, ce qui se traduit généralement par des fluctuations de cours plus importantes que celles de l’ensemble du marché.
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