Les Américains décideront de leur prochain président le 5 novembre, et l’histoire montre qu’une volatilité accrue planera probablement d’ici là, les données moyennes de l’indice VIX étant généralement élevées pendant les années d’élection par rapport à autres années. Par conséquent, de nombreux investisseurs ont tendance à être plus prudents et à augmenter considérablement les flux de capitaux dans des placements à faible risque, comme le marché monétaire et les obligations à très court terme.

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Avantages des expositions

Protection du capital pendant les épisodes de volatilité accrue
Investissement dans des instruments du marché monétaire et des titres à revenu fixe de grande qualité
Amélioration du profil de rendement au moyen d’obligations de sociétés à faible duration

Idée de placement

Selon l’indice VIX, les niveaux de volatilité implicite sont faibles à l’heure actuelle, tandis que les écarts de taux serrés indiquent également des perspectives généralement optimistes sur les marchés. Cependant, la volatilité peut rapidement augmenter, et cette tendance est évidente lors des élections présidentielles américaines. Comme le montre le graphique ci-dessous, la volatilité prévue est plus élevée par rapport aux cycles d’élections précédents. Le marché prévoit un sommet entre septembre et octobre.

Écart des contrats à terme standardisés VIX de septembre à octobre

Si l’on se fie aux tendances historiques, de nombreux investisseurs se dirigeront probablement vers des actifs refuges, comme ils l’ont fait dans les années d’élections précédentes. Le graphique ci-dessous illustre l’augmentation moyenne des flux des fonds dans le marché monétaire par rapport aux fonds d’actions au cours d’une année d’élection présidentielle donnée depuis 1992, les flux dans le premier étant nettement plus élevés que lors d’une année suivant une élection.

Flux nets moyens de fonds par année de mandats présidentiels (1992−2023)

Les FNB BMO offrent des options aux investisseurs qui recherchent la stabilité et le maintien de la liquidité et de la production de rendements.

Préservation du capital

En ce qui concerne la préservation du capital, le BMO Fonds du marché monétaire, série FNB (symbole : ZMMK) investit dans des instruments du marché monétaire et des titres à revenu fixe de grande qualité émis par des gouvernements et des sociétés au Canada. Le FNB BMO de gestion de trésorerie en dollars américains (symbole : ZUCM)¹ offre une exposition non couverte aux bons du Trésor américain (et au dollar américain), ce qui se traduit par un niveau élevé de liquidité et de préservation du capital pour les investisseurs. Le FNB est également offert en dollars américains, sous le symbole ZUCM.U.

Solution liquide bonifiée

Pour les investisseurs qui visent un rendement plus élevé tout en maintenant un profil de risque semblable, le FNB BMO obligations à très court terme (symbole : ZST) offre un revenu défensif en investissant dans un portefeuille diversifié d’obligations de sociétés dont l’échéance est inférieure à un an. Pour obtenir une exposition aux États-Unis à la même catégorie d’actif, les investisseurs devraient envisager le FNB BMO obligations américaines à très court terme (parts en $ US) (symbole : ZUS.U)¹.

Les obligations détenues dans les FNB ZST et ZUS se négocient également à escompte en raison de fortes hausses de taux d’intérêt. À mesure que les obligations arrivent à échéance à leur valeur nominale, elles peuvent générer des rendements sous forme de gains en capital, ce qui permet d’obtenir un certain traitement fiscal des gains en capital plutôt que des revenus d’intérêts seulement.

L’élection présidentielle américaine de 2024 devrait être très contestée, et les marchés s’attendent déjà à une forte volatilité. Les données historiques indiquent également que les années d’élection ont tendance à générer de solides entrées de capitaux dans les titres à revenu fixe à court terme. Il est raisonnable de s’attendre à ce que la tendance se répète et à ce que les investisseurs positionnent leurs portefeuilles en conséquence.

¹ La variation des cours de change peut aussi réduire la valeur de votre placement.

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