Étant donné que les risques liés à l’actualité dominent actuellement le marché, les investisseurs doivent composer avec un contexte difficile, et ils sont nombreux à avoir opté pour des stratégies axées sur les dividendes. L’attrait est compréhensible, car les sociétés qui peuvent verser des dividendes stables et croissants sont souvent signe de confiance, de maturité et de solidité financière.

Les afflux de capitaux dans le segment des FNB témoignent de cet intérêt. Les FNB axés sur les dividendes des marchés canadiens, américains et internationaux ont amassé plus de 47,09 milliards de dollars, dont 11,25 milliards de dollars l’an dernier seulement¹.

Par le passé, ces stratégies ont aidé les investisseurs à répondre à leurs besoins courants sans devoir vendre leurs placements sous-jacents, en particulier en période de repli des marchés. Autrement dit, les investisseurs peuvent être rémunérés pendant qu’ils attendent que la poussière retombe. Les stratégies de dividendes peuvent également aider à atténuer la volatilité en soutenant les rendements totaux grâce à un « ancrage » lorsque les fluctuations des cours sont imprévisibles.

Fait important, les dividendes ont été une composante importante du rendement des actions à long terme. Depuis 1926, les dividendes ont contribué à environ 31 % du rendement total de l’indice S&P 500, tandis que la plus-value en capital y a contribué à 69 %² (voir le graphique 1).

Graphique 1 : Apport de la plus-value en capital et des dividendes au rendement total de l’indice S&P 500

Source : S&P Dow Jones Indices LLC. Données de décembre 1926 à février 2025. L’indice S&P 500 a été lancé le 4 mars 1957. Toutes les données antérieures au lancement de l’indice sont des données hypothétiques vérifiées a posteriori.³

Cela dit, le rendement ne suffit pas à lui seul. Les investisseurs ne devraient pas se limiter aux données sur le rendement en dividendes, parce qu’un rendement supérieur peut parfois refléter une détérioration des données fondamentales plutôt que la solidité du revenu. Il s’agit d’un « piège à rendement », soit lorsque le rendement d’une action est artificiellement gonflé en raison de la baisse marquée de son cours attribuable à l’affaiblissement de la conjoncture économique.

PLUS : Consultez les plus récentes perspectives sur le marché des gestionnaires de portefeuille des FNB BMO de dividendes

Que devraient rechercher les investisseurs lorsqu’ils évaluent des stratégies axées sur les dividendes?

Une approche fondée sur les règles pour les stratégies axées sur les dividendes

BMO Gestion mondiale d’actifs offre des stratégies axées sur les dividendes depuis 2011. À la fin de 2025, consciente de l’évolution du contexte de marché, l’équipe de gestion de portefeuille a pris la décision réfléchie d’améliorer et de moderniser son approche afin d’offrir une expérience de revenu plus uniforme et d’aider à procurer des résultats résilients aux clients sur le plan du patrimoine (voir le graphique 2).

Le cadre amélioré applique un processus exclusif de construction de portefeuille fondé sur des règles en quatre étapes à l’ensemble des FNB de dividendes de BMO Gestion mondiale d’actifs. L’objectif est simple : miser d’abord sur des titres de qualité et les données fondamentales afin d’aide à éviter les sociétés dont la situation se détériore. Des filtres relatifs aux dividendes sont ensuite utilisés pour stimuler le rendement global (voir le graphique 3). En pratique, cela signifie que l’on évalue d’abord l’univers des placements en ciblant des sociétés qui versent des dividendes, qui présentent de solides données fondamentales sous-jacentes et des valorisations attrayantes, et qui ont visiblement l’appui du marché, tout en privilégiant la durabilité plutôt que de simplement sélectionner les titres dont le rendement est le plus élevé.

Enfin, la méthode comprend des cadres délibérés pour la construction du portefeuille, conçus pour réduire le risque de concentration involontaire, ce qui permet d’éviter une exposition excessive à une action ou à un secteur unique qui pourrait déséquilibrer le portefeuille (voir le graphique 4).

Pour en savoir plus sur la méthode, veuillez consulter le document suivant : FNB BMO de dividendes : Méthode de construction des portefeuilles

Graphique 2 : De bon à excellent – Approche initiale et approche optimisée

BMO Gestion mondiale d’actifs. À des fins d’illustration seulement.

Graphique 3 : Un processus rigoureux permettant de tirer un revenu durable

Graphique 4 : Contrôles de la construction du portefeuille cible

Paramètre	Approche
Univers	Seulement des sociétés qui versent des dividendes
Pondérations sectorielles	Indice de référence +/- 5 %
Pondération par titre	Indice de référence +/- 10 % (sous réserve d’une limite de concentration de 10 %)
Rééquilibrage	Chaque mois – pour mettre à jour le portefeuille en temps opportun

Source : BMO Gestion mondiale d’actifs, au 31 mars 2026.

Mise en œuvre de la méthode : exemples de sélection de titres

Pour illustrer la méthode améliorée, le graphique 5 présente deux exemples d’actions sélectionnées par l’intermédiaire du cadre fondé sur des règles de BMO. Sienna Senior Living (symbole : SIA), qui fait partie du FNB BMO canadien de dividendes (symbole :ZDV) et AT&T (symbole : T), qui fait partie du FNB BMO américain de dividendes (symbole :ZDY). Les deux offrent un taux de rendement attrayant de 4,1 %, tout en répondant aux critères de sélection de titres rigoureux et axés sur la qualité.

Graphique 5 : Revenu de qualité fondé sur de solides données fondamentales

Nos nouveaux placements, comme Sienna Senior Living et AT&T, reflètent notre discipline intemporelle, où les revenus de qualité soutiennent des résultats durables.

Les logos sont des marques de commerce de leur société respective. Données au 27 février 2026. Les titres du portefeuille peuvent changer sans préavis et ne représentent qu’un faible pourcentage des titres en portefeuille. Ces renseignements ne constituent pas une recommandation d’achat ou de vente d’un titre particulier. BMO Gestion mondiale d’actifs, Bloomberg et modèle de risque MSCI Barra.

Un revenu résilient

Pour répondre à l’intérêt des investisseurs pour les stratégies axées sur les dividendes dans différents marchés, BMO Gestion mondiale d’actifs offre trois FNB rentables : le ZDV, le ZDY et le FNB BMO internationales de dividendes (symbole :ZDI), qui versent des dividendes et qui procurent une exposition respective aux actions canadiennes, américaines et internationales. Des versions couvertes contre les risques de change sont également offertes pour les placements en actions américaines (FNB BMO américain de dividendes couvert en dollars canadiens – Symbole : ZUD) et en actions internationales (FNB BMO internationales de dividendes couvert en dollars canadiens – Symbole : ZDH) afin de réduire au minimum l’incidence de la volatilité des devises (voir le graphique 6).

Depuis le lancement des améliorations à la fin de 2025, ces FNB ont été conçus pour offrir des revenus et des rendements résilients dans un environnement de marché volatil, surpassant leur indice de référence respectif. Cela montre une fois de plus qu’il est essentiel de miser sur les sociétés de grande qualité qui génèrent des flux de trésorerie, tout en évitant les pièges à rendement et la croissance spéculative pour obtenir d’excellents résultats. (Voir le graphique 7.)

Graphique 6

FNB	Symbole	Frais de gestion	Devise
FNB BMO canadien de dividendes	ZDV	0,35 %	$ CA
FNB BMO américain de dividendes	ZDY/ZDY.U	0,30 %	$ CA/$ US
FNB BMO américain de dividendes couvert en dollars canadiens	ZUD	0,30 %	$ CA
FNB BMO internationales de dividendes	ZDI	0,40 %	$ CA
FNB BMO internationales de dividendes couvert en dollars canadiens	ZDH	0,40 %	$ CA

Graphique 7 : Rendement en dividende

Le taux de rendement des FNB BMO est la plus récente distribution régulière ou prévue (à l’exclusion des distributions de fin d’année supplémentaires), annualisée en termes de fréquence, divisé par la valeur liquidative courante; il ne comprend pas les distributions réinvesties. Source : BMO Gestion mondiale d’actifs, Factset, MSCI au 31 mars 2026.

Graphique 8 : Rendement (depuis le début de l’exercice, %)

Source : BMO Gestion mondiale d’actifs, au 31 mars 2026. Le rendement passé n’est pas indicatif des rendements futurs.

Rendement standard (%)

Nom du fonds	Cumul depuis le début de l’année	1 mois	3 mois	6 mois	1 an	3 ans	5 ans	10 ans	Depuis la création	Date de création
FNB BMO canadien de dividendes	10,70 %	-1,09 %	10,70 %	17,77 %	36,92 %	20,25 %	15,66 %	11,76 %	9,64 %	21 oct. 2011
FNB BMO internationales de dividendes	6,41 %	-4,96 %	6,41 %	11,70 %	21,72 %	16,94 %	13,33 %	9,39 %	8,45 %	5 nov. 2014
FNB BMO américain de dividendes	5,42 %	-1,68 %	5,42 %	6,65 %	13,98 %	15,55 %	12,62 %	10,76 %	13,23 %	19 mars 2013
FNB BMO internationales de dividendes couvert en dollars canadiens	6,53 %	-4,73 %	6,53 %	14,43 %	22,05 %	16,31 %	13,78 %	10,38 %	9,71 %	2 sept. 2015
FNB BMO américain de dividendes couvert en dollars canadiens	3,68 %	-3,59 %	3,68 %	5,83 %	15,32 %	12,90 %	9,25 %	8,85 %	9,73 %	19 mars 2013

¹ Source : Morningstar Direct. Les données sont en date du 31 mars 2026. Les catégories des actions canadiennes de dividendes et de revenus et des actions américaines de dividendes et de revenus de Morningstar ont été utilisées pour l’actif sous gestion et les flux des FNB d’actions canadiens et américains, tandis que la catégorie des actions internationales de Morningstar a été utilisée pour l’actif sous gestion et les flux des FNB d’actions internationales axés sur les dividendes.

Morningstar Direct, données au 31 mars 2026. Les catégories des actions canadiennes et américaines de dividendes et de revenus ont été utilisées pour l’actif sous gestion et les flux des FNB d’actions canadiens et américains, tandis que la catégorie des actions internationales a été utilisée pour les FNB d’actions internationales axés sur les dividendes.

²S&P DJI, S&P 500 Dividend Aristocrats: The Importance of Stable Dividend Income

³Les données, et non le rendement réel, sont fondées sur la méthodologie de l’indice en vigueur à la date de lancement de l’indice. Toutefois, lors de la création de l’historique vérifiée a posteriori pour les périodes d’anomalies du marché ou d’autres périodes qui ne reflètent pas l’environnement de marché général actuel, les règles de la méthodologie des indices peuvent être assouplies de manière à ce que l’univers des titres soit suffisamment large pour simuler le marché cible que l’indice est conçu pour mesurer ou la stratégie que l’indice est conçu pour illustrer. Par exemple, les seuils de capitalisation boursière et de liquidité peuvent être abaissés; l’historique est fondé sur les composantes de l’indice qui répondent à l’élément de garde à la date de lancement. De plus, le traitement des opérations sur titres relativement au rendement vérifié a posteriori peut différer du traitement des indices réels en raison des limites de réplication des décisions de gestion des indices. Pour obtenir tous les détails sur la méthodologie de l’indice, consultez le site www.spglobal.com/spdji. Le rendement vérifié a posteriori reflète l’application d’une méthodologie indicielle et la sélection des composantes de l’indice, avec l’avantage du recul et la connaissance des facteurs qui peuvent avoir eu une incidence positive sur le rendement; il ne peut pas tenir compte de tous les risques financiers qui peuvent avoir une incidence sur les résultats et être considérés comme des biais de survivant ou prospectifs. Les rendements réels peuvent différer considérablement des rendements vérifiés a posteriori et être inférieurs. Le rendement passé n’est pas indicatif ou garant des résultats futurs.

Avis juridiques

Réservé aux conseillers.

Le présent article est fourni à titre informatif seulement. L’information qui s’y trouve ne constitue pas une source de conseils fiscaux, juridiques ou de placement et ne doit pas être considérée comme telle. Les placements particuliers et/ou les stratégies de négociation doivent être évalués en fonction des objectifs de placement de l’investisseur. Il est préférable, en toute circonstance, d’obtenir l’avis de professionnels.

Les opinions qui y sont exprimées représentent une évaluation des marchés au moment où elles sont publiées. Ces opinions peuvent changer sans préavis, à tout moment. Les renseignements fournis dans le présent document ne constituent pas une sollicitation ni une offre relative à l’achat ou à la vente de titres, et ils ne doivent pas non plus être considérés comme des conseils de placement. Le rendement passé n’est pas garant des résultats futurs. Cette communication est fournie à titre informatif seulement.

Les distributions en espèces, le cas échéant, sur les parts d’un FNB BMO (autres que les parts de catégorie Accumulation ou les parts assujetties à un régime de réinvestissement des distributions) devraient être payées principalement à partir de dividendes ou de distributions, et autres revenus ou gains, reçus par le FNB BMO, moins les dépenses du FNB BMO, mais peuvent également comprendre des montants non imposables, dont des remboursements de capital, qui peuvent être versés à l’entière discrétion du gestionnaire. Dans la mesure où les dépenses d’un FNB BMO dépassent le revenu qu’il génère au cours d’un mois, d’un trimestre ou d’une année, selon le cas, il n’est pas prévu qu’une distribution mensuelle, trimestrielle ou annuelle soit versée. Les distributions, le cas échéant, à l’égard des parts de catégorie Accumulation du FINB BMO obligations de sociétés à court terme, du FINB BMO obligations fédérales à court terme, du FINB BMO obligations provinciales à court terme, du FNB BMO obligations à très court terme et du FNB BMO obligations américaines à très court terme seront automatiquement réinvesties dans des parts additionnelles du FNB BMO pertinent. Après chaque distribution, le nombre de parts de catégorie Accumulation du FNB BMO pertinent sera immédiatement consolidé de manière à ce que le nombre de parts de catégorie Accumulation en circulation du FNB BMO pertinent soit le même que le nombre de parts de catégorie Accumulation en circulation avant la distribution. Les porteurs de parts non-résidents peuvent voir le nombre de titres réduit en raison de la retenue d’impôt. Certains FNB BMO ont adopté un plan de réinvestissement des distributions, qui prévoit qu’un porteur de parts peut choisir de réinvestir automatiquement toutes les distributions en espèces versées sur les parts qu’il détient en parts additionnelles du FNB BMO pertinent, conformément aux modalités du programme de réinvestissement des distributions. Pour obtenir de plus amples renseignements, consultez la politique de distribution dans le prospectus des FNB BMO.

Les taux de rendement des distributions sont calculés en divisant la plus récente distribution régulière ou prévue (qui peut être fondée sur le revenu, les dividendes, le remboursement du capital ou les primes d’option, selon le cas), exclusion faite des distributions de fin d’année additionnelles et des distributions spéciales réinvesties, annualisée en fonction de la fréquence, par la valeur liquidative (VL) courante. Le calcul du taux de rendement ne comprend pas les distributions réinvesties.

Les distributions ne sont pas garanties, peuvent varier et sont susceptibles d’être changées ou éliminées. Les taux de distribution peuvent changer sans préavis (à la hausse ou à la baisse) selon les conditions du marché et la variation de la valeur liquidative. Le versement des distributions ne doit pas être confondu avec le rendement ou le taux de rendement du FNB BMO. Si les distributions versées par un FNB BMO sont supérieures au rendement du fonds d’investissement, votre placement initial perdra de la valeur. Les distributions versées du fait de gains en capital réalisés par un FNB BMO, ainsi que le revenu et les dividendes accumulés par un FNB BMO, font partie de votre revenu imposable de l’année où ils ont été versés. Le prix de base rajusté est réduit du montant de tout remboursement de capital. Si le prix de base rajusté est inférieur à zéro, il vous faudra payer l’impôt sur les gains en capital sur la portion du montant qui est inférieure à zéro.

Les placements dans des fonds négociés en bourse peuvent comporter des frais de courtage, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire l’Aperçu du FNB ou le prospectus des FNB BMO avant d’investir. Les taux de rendement indiqués sont les taux de rendement composés annuels historiques globaux; ils tiennent compte de l’évolution de la valeur des parts et du réinvestissement de tous les dividendes ou montants distribués, mais non des commissions qui se rattachent aux ventes, aux rachats ou aux distributions ni des frais facultatifs ou de l’impôt payables par le porteur de parts, lesquels auraient réduit le rendement. Les fonds négociés en bourse ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur.

Pour connaître les risques liés à un placement dans les FNB BMO, veuillez consulter les risques spécifiques énoncés dans le prospectus du FNB BMO. Les FNB BMO s’échangent comme des actions, ils peuvent se négocier à escompte à leur valeur liquidative et leur valeur marchande fluctue, ce qui peut augmenter le risque de perte. Les distributions ne sont pas garanties et sont susceptibles d’être changées ou éliminées.

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Stratégies axées sur les dividendes : pourquoi le taux de rendement ne suffit pas à lui seul