Depuis la fin de l’année dernière, notre mesure privilégiée du dollar américain pondéré en fonction des échanges ($ US) a diminué de plusieurs points de pourcentage. Cela va à l’encontre de ce à quoi on s’attendrait normalement, car les droits de douane américains devraient (en théorie) entraîner une appréciation du dollar. Cependant, la théorie ne se traduit pas nécessairement en pratique, et le repli du billet vert témoigne d’un changement dans les facteurs structurels qui, selon nous, ne se dissipera pas de sitôt, à moins d’un revirement de la politique commerciale et étrangère des États-Unis.
Mais avant d’examiner en détail notre raisonnement, nous devons faire la distinction entre la valeur du dollar américain et son statut de monnaie de réserve. Ce que nous disons, c’est que le dollar américain pourrait baisser davantage. Nous ne disons pas qu’il perdra son statut de monnaie de réserve. Au lieu de cela, nous sommes probablement à l’orée d’un univers de monnaies de réserve plus balkanisé, où le dollar américain restera en tête de peloton.
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Where should investors be looking abroad? In this deep dive episode, Bipan Rai, Johan Ahlberg, and your host, Erika Toth, put international equities under the microscope. They explore trends in recent flows data, ways to diversify outside of Canada with ETFs and CDRs, and the outlook for the months ahead. Erika Toth is Director, Institutional & Advisory, Eastern Canada at BMO Global Asset Management (BMO GAM). She is joined on the podcast by Bipan Rai, Head of ETF Strategy, Exchange Traded Funds at BMO GAM and Johan Ahlberg, Director, Development & Strategic Advisory, Structured Solutions at BMO GAM. The episode was recorded live on Wednesday, October 22, 2025.
As markets continue to send contradictory signals, ETF and Alternatives Strategist, Bipan Rai and host, Michelle Allen, analyze which parts of the prevailing narrative are fact — and which are fiction. Michelle Allen is a Senior Associate, Online Distribution, at BMO Exchange Traded Funds. She is joined on the podcast by Bipan Rai, Head of ETF Strategy, Exchange Traded Funds at BMO Global Asset Management. The episode was recorded live on Wednesday, October 15, 2025.
Bien que, jusqu’à présent, l’année a été difficile pour les titres de qualité, nous nous attendons à ce qu’ils génèrent de bons résultats pour la suite. Cette situation s’explique en grande partie par l’évolution du contexte macroéconomique favorisant les sociétés affichant des bénéfices stables, une politique monétaire toujours restrictive de la Fed et une exposition à l’IA.