Stratégie et perspectives

Selon nous, le développement macroéconomique le plus important du dernier mois a été la tentative de l’administration Trump de désamorcer la guerre commerciale. Bien entendu, cela s’est reflété sur les marchés, l’indice S&P 500 s’étant redressé après ses creux du 7 avril. En effet, les marchés ont pris en considération les pourparlers entre les États-Unis et d’autres pays, qui ont abouti à des accords (notamment avec la Chine). Même si de tels accords sont temporaires, le message implicite est que les États-Unis ont l’intention de réduire les extrêmes de leur politique commerciale, et ce, à peine quelques mois après avoir commencé à imposer des tarifs douaniers sur les importations de marchandises d’autres pays.

Alors, voilà. À peine quelques mois après son investiture, le président américain Donald Trump a lancé la première salve d’une guerre commerciale mondiale.

Même si les estimations du nouveau taux moyen effectif des droits de douane américains varient, de l’avis général, il dépasse largement 20 %. C’est un écart substantiel par rapport à ce qu’il était voilà quelques mois (de 2 % à 3 % environ). Le nouveau barème tarifaire signale le retour des États-Unis à des politiques commerciales restrictives qu’on n’avait pas vues depuis la Grande Dépression, il y a un peu plus d’un siècle.